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尿素期货要来了!是机会还是风险?


农资网 2019年5月21日 17:00 来源:中国农资
关键词:尿素

伴随产能过剩和有关优惠政策的逐步取消,尿素已经逐渐从特殊商品被视为一般商品。然而,今年3月,郑州商品交易市场服务部总监刘俊在公开场合表示,尿素期货预计将在今年上市。早在十年前,就有机构欲推行尿素期货上市,经历了漫长的等待,尿素期货上市现正式进入倒计时。4 月 30 日 ,红 枣 期 货正式在郑州商品交易所上市,这让原本就备受热议的尿素期货更加令涉农企业关注。

?#28304;耍?#20013;国农资》近日将对业内人士进行采访,形成系列报道,将陆续发布,以期让广大读者对尿素期货深入了解。


尿素期货的上市为?#25105;?#21457;行业关注?

我国是目前世界最大的尿素生产、消费和出口国,尿素作为最大的化肥品类,兼具农业、工业概念,同时还与煤和天然气资源密切相关。尿素价格受原料成本、供需结构、经济周期和国际市场等多重因素影响,波动频繁。推行尿素期货上市之初,国家考虑尿素这一品类原本的价格波动范围就比较大,担心尿素期货的推行会助长尿素价格的波动,所以?#28304;?#20107;一直采取慎重态?#21462;?

“从国际市场来看,大宗商品都是有期货业务的,我国一直在鼓励市场化,而尿素期货的推行将会使现有的市场机?#32856;?#21152;丰富和完善。”天华(天津)化肥贸易有限公司董事、总经理丛林涛称,尿素本身属于大宗商品,首先具备金融属性,在有了期货品种以后,其金融属性会愈发凸显。其次,尿素的生产需要煤和天然气,所以尿素还具备一定的能源属性。此外,对于中国的尿素而言还具备特殊的政策属性。

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尿素期货是一个标准化的远期合同

国泰君安期货有限公司天津营业部研究员李响这样解释:“期货的定义其实就是一种标准化的远期合同,这个标准化来自于交易所对合同进行的一个标准的制定。”

永安期货股份有限公司淄博营业部总经理谢庆宜表示:“单谈期货其实并不复杂,期货本身是根植于现货的,是现货衍生出来的,属于未来远期的现货。一般所说的期货是以期货合约的形式来体现的。期货合约是由交易所制定的,需由交易所报到证监会,再由证监会征求相关部委意见并进行审批后,才能在交易所上市交易。”

李响表示,尿素期货是期货的一种,而尿素期货的合?#38469;?#38469;上就是一个标准化的尿素远期合同。尿素期货的产品限定为农用?#34892;?#39063;粒,区域限定在河南、河北、山东、江苏和?#19981;?个省份。期货合约中包含交?#36164;?#37327;即交?#36164;?#25968;(20吨/?#37073;?#21512;约到期?#20445;?#21482;有在这个5个区域的交割仓库或交割厂库才能进行交割。期货参与者通过对期货合约的转让进行博弈,每笔期货合约的转让交易只有价格是变量,除价格以外的其他因素都是?#36824;?#23450;的,不可改变的。

谢庆宜也表示,尿素期货是由郑州商品交易所统一制定的,规定在未来的时间和地点交割的一定数量和质量的标准化合约。期货之所以可以进行交易、价格买卖和流通,是因为其合约是标准化的。

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期货的交?#23376;心?#20123;特征?

提到期货,人们往往习惯拿?#21892;?#19982;之对比,实际上期货的交易规则与大家比较熟悉的?#21892;?#23384;在很大差别。期货交?#23376;?大特征:保证金交易、双向交易、合约标准化、T+0交易机制和到期交割。

李响对双向交易和保证金交易做出解释:“所谓双向,就是期货参与者除了先买后卖之外,还可以根据自身对于未来市场的预判,看跌做空,先卖后买;此外,期货是以保证金进行交易的,保证金会随着临近交割月有所提升,保证金的目的是保证双方都能履约。”

谢庆宜也分别对T+0交易机制和到期交割做了简单介绍:“期货交易是一种非常灵活的交易方式,T+0交易是指期货可以当天买卖多次。但是期货最终是要回归现货的,随着时间推移,到达期货合约上规定交割月份就要依照交割规则来?#33539;?#20855;体的交割时间和交割地点进行交割。事实上,所有的期货合约中真正拿到交割时间去交割的量不足交易总量的5%,多数期货参的与者都会在交割前将合约转?#36152;?#21435;。”

关于期货交割的地点,卖方可以指定交割库,而对于买方来?#25285;?#25552;货仓库的选择相对被动,买方只能提出意愿、由交易所进行配对,至于能不能在自?#21512;?#26395;的省份进行提货是具有不?#33539;?#24615;的,而且交割也会产生其他交割费用,这也是很多参与者不愿意进入最终交割?#26041;?#30340;一个原因。

尿素的期货市场是独立于现货市场的另外一个市场,工厂可以通过这个市场卖货,贸易商也可以通过这个市场买货。最后李响还特别强调有一点需要大?#26131;?#24847;:“期货市场并不是一个炒来炒去的市场,也不是供大家赌博的市场,而是一个产生价格的工具,并?#23452;?#30340;价格是公?#23454;摹!?

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期货市场最早萌芽于?#20998;蕖?#26399;货与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如?#21892;薄?#20538;券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。

( 责任编辑:YanBO)
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